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伦镍对不锈钢水管行情已经失去了价格影响力?

发表时间:2018-05-02 10:15:42【
去年冬天开始,不锈钢水管价格和镍价就分道扬镳了,今年4月17日开始,304好不容易跟着伦镍涨了一把。镍价对304的影响力究竟发生了什么变化,未来价格还会一致么?
 
为什么近5个月伦镍对304价格失去了影响力?首先,钢厂对伦镍价格变化敏感度下降。随着多种不锈钢冶炼配方在市场上普及,镍铁和纯镍之间灵活替代,镍铁对伦镍的价格起到限制和支撑的作用。当伦镍价格低于俄镍和无锡活跃合约价格时,钢厂会多采购纯镍,导致纯镍价格升高;当伦镍价格高于高镍铁价格时,钢厂会转而采购高镍铁,导致纯镍价格下降。
 
所以高镍铁价格成为国内镍价的一个标杆,而钢厂和镍铁厂之间是以招标价为主的,每月底,钢厂会公布下个月的镍铁招标价,镍铁厂如果同意,就将以此价格销售给钢厂。所以高镍铁价格在一个月内的波动不大,这就一定程度上导致钢厂对伦镍价格变化的反应是滞后和迟钝的。
 
其次,产能扩张加速,导致不锈钢企业在产业链里地位变弱。总的来看,不锈钢生产企业产能扩张,对镍的需求增大,同时对下游的供应过剩。所以在产业链里变的弱势,对上下游的议价能力下降。导致伦镍上涨,304涨不上去;而304降价,也传导不到镍价去。
 
不锈钢水管价格、不锈钢行业自身产能持续扩大,也是一个问题,前两年投资的巨量新增产能今年逐渐投产,这导致一方面,对镍的需求猛增,依赖性加强。另一方面,巨大的产能让下游买方看空300系不锈钢,沉得住气,采购低迷。总的来看,随着不锈钢行业整体产能的扩张,如何维持在针对上下游的价格谈判中的话语权,将是一个值得思考的问题。
 
长期以来镍价和不锈钢的走势是一致的,但是历史上也出现过长达几个月的背离,但最终仍然是回归。虽然镍铁可以作为纯镍的替代品,如果采用更多镍铁来冶炼,也势必会抬高镍铁价格,钢厂不可能在伦镍价格持续高企的情况下维持成本稳定。
 
目前伦镍和304价格的背离是以压缩不锈钢厂利润为代价的,短期相关性减弱了,长期趋势要关注几个点,首先是钢厂对上游的布局如何,第二是今年实际下游需求情况,第三是不锈行业未来预计新增产能,最后还要关注不锈钢期货推行的情况。随着这些因素的变化,未来局面可能会有另一种变化。

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